Beleggers kunnen op twee manieren rendement behalen op hun aandelen en fondsen: door koersveranderingen of dividenduitkering. Hoe zit het met het rendement en wat zijn de voor- en nadelen van dividend ETF’s? Raisin legt uit.

Voordat we dieper in het onderwerp duiken, is het belangrijk om eerst te bekijken wat dividend precies inhoudt. En hoe verschillende fondsen het dividend dat ze uitkeren gebruiken.

Wat is dividend?

Een bedrijf heeft de keuze om de winst die het gemaakt heeft te investeren of te verdelen over de aandeelhouders. Dit verdelen van winst heet dividend (van het Latijnse woord voor verdelen). Iedere aandeelhouder krijgt, evenredig naar het aantal aandelen dat ze hebben, dividend uitgekeerd.

Hoe werkt dividend bij een fonds?

Er zijn twee verschillende soorten fondsen. Het principe van hoe een fonds dividend gebruikt, komt overeen met hoe bedrijven winst gebruiken. Als een fonds het geld dat het via dividend over de onderliggende aandelen ontvangt weer investeert, is het fonds herbeleggend. Als het fonds ervoor kiest om het bedrag uit te keren aan de fondshouders, spreken we van een uitkerend fonds.

Een herbeleggend ETF gebruikt het geld om meer aandelen terug te kopen van het dividend. Zo verhoogt het dividend dus ook de waarde (koers) van het fonds. Een uitkerende ETF verdeelt het dividend over ETF-houders.

Wie ontvangt het dividend?

Veel ETF’s (en aandelen) hanteren een peildag om te bepalen wie het dividend ontvangt.  Vóór deze datum schaf je aandelen cum dividend (met dividend) aan. Vanaf de ex-dividenddatum, kun je een ETF natuurlijk nog steeds kopen, maar ontvang je geen dividend voor dat jaar. 

De koers van een fonds daalt vaak met precies het dividendbedrag op de ex-dividenddatum. Het aandeel heeft namelijk nog steeds dezelfde waarde, minus het dividend, wat niet meer uitgekeerd zal worden. 

Verschillende ETF’s zijn speciaal gericht op het uitkeren van dividend aan de fondshouders. In verreweg de meeste gevallen zijn dit indextrackers. In dit geval volgen deze ETF’s een index die probeert om dividend te maximeren, zoals de DivDAX, waarin de 30 aandelen van de Duitse DAX-index die het meeste dividend uitkeren, gebundeld zijn.

Dividend-ETF’s kunnen uitkerend of herbeleggend zijn. Bij herbeleggende dividend-ETF’s is het voordeel dat er extra aandelen aangeschaft worden zonder transactiekosten voor de belegger. 

De meeste beleggers vinden een periodieke uitkering – als een soort van bonus – interessant. Daarom bekijken we in dit artikel voornamelijk uitkerende dividend-ETF’s. Waarom is het aantrekkelijk voor beleggers om voor een ETF met focus op dividend te gaan?

Voordelen van dividend-ETF’s

Sommige ETF’s proberen het dividend te maximaliseren, zoals het Vanguard High Dividend Yield-fonds. Het aantrekkelijke hieraan is de gegarandeerde jaarlijkse uitkering van dividend. Voor veel beleggers, vooral beleggers die ieder jaar weer resultaat willen, is het idee van een jaarlijkse uitkering aanlokkelijk.

Sommige ETF’s keren zelfs iedere maand dividend uit. Bijvoorbeeld de ‘VanEck Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF’. Iedere maand ontvangt een belegger een dividenduitkering. Vooral voor mensen die proberen hun maandelijkse kassa te spekken, is dit aantrekkelijk.

Een dividend-ETF is dus voornamelijk bedoeld om een maandelijkse of jaarlijkse uitkering zeker te stellen. Je hoeft hiervoor niets te verkopen, en dus komen er ook geen transactiekosten bij de uitkering kijken.

Nadelen van dividend-ETF’s

Uitkerende dividend-ETF’s leveren gemiddeld niet meer waarde op dan herbeleggende-ETF’s. Dit is logisch. Bij een herbeleggende-ETF gaat de waarde niet verloren. De waardevermeerdering vind je hier terug in de koersprijs. Als het dividend daarentegen uitgekeerd wordt, stijgt de waarde van het beleggingsproduct minder snel.

Daarnaast worden bij herbeleggende-ETF’s extra aandelen gekocht van het dividend. Zonder dat je hiervoor transactiekosten betaalt. Ook wordt er dan in principe geen belasting ingehouden over het dividend.

Of een dividend-ETF bij jou past, hangt dus af van je doelen. Wil je een gegarandeerde, maandelijkse uitkering op je geld ontvangen? Dan kun je kiezen voor het gemak en comfort van een dividend-ETF. Of dit uiteindelijk meer oplevert dan het periodieke verkopen van een deel van je ETF, blijft de vraag.

In Nederland betaal je als belegger geen belasting over je uiteindelijke resultaat. De Belastingdienst hanteert een fictief inkomen op vermogen. Dit zou dan ook betekenen dat het geen verschil maakt of je dividend uitgekeerd krijgt. Het is helaas – zoals meestal met belastingzaken – niet zó eenvoudig. 

Een belangrijk principe om de situatie beter te begrijpen, is dat je in beginsel niet dubbel belast mag worden. Mits Nederland met het belastende land een verdrag overeengekomen is. Hoe zit het dan met belastingteruggave van dividendbelasting?

Fondsen die in het buitenland beheerd worden

Bij fondsen die in het buitenland beheerd worden, kan het zijn dat er bronbelasting over het dividend geheven wordt. Als Nederland een belastingverdrag heeft met het desbetreffende land, kun je de belasting in principe terugvragen. In de praktijk kan dit bij ETF’s bijzonder ingewikkeld zijn.

Zo kan het zijn dat je bronbelasting betaalt aan de belastingdiensten van de landen waarin de bedrijven van de aandelen gevestigd zijn. En daarnaast nog aan de belastingdienst van het land waarin het fonds gevestigd is. 

Het wordt bij ETF’s met veel aandelen bijzonder ingewikkeld om precies te achterhalen hoe je het geld terug kunt krijgen van de Nederlandse Belastingdienst.

Als je belegt in dividend-ETF’s in het buitenland, raden wij je dus aan alles goed door te nemen. En te bespreken met je belastingadviseur.

Fondsen die in Nederland beheerd worden

Hier is de situatie eenvoudiger. In beginsel kun je de ingehouden dividendbelasting terugvragen. Het fonds zal de Nederlandse dividendbelasting van 15% inhouden bij het uitkeren van het dividend. Dit kun je dan meestal terugvragen van de Belastingdienst bij je opgave.

Ben je op zoek naar een vast rendement? Dan is beleggen in uitkerende ETF’s een goede optie. Houd er wel rekening mee, dat je ondanks de jaarlijkse uitkering een flink verlies kunt maken. Vanwege het marktrisico kan je ETF in waarde met tientallen procenten dalen, terwijl je wel een uitkering ontvangt van 5% aan dividend.

Een dividend-ETF kan deel uitmaken van een gebalanceerde ETF-portefeuille. Ondanks de zekerheid van een maandelijkse of jaarlijkse uitkering, ben je niet zeker van een rendement. Wel van een winstuitkering van een deel van de aandelen.

Als je op zoek bent naar een veilig en zeker rendement, kun je rentedragende obligaties overwegen. Of een depositorekening via Raisin. Met een gegarandeerd jaarlijks rendement – zonder de marktrisico’s van een ETF.